TSMC melabur lagi AS$100 bilion untuk mengembangkan pengeluaran di AS: Permulaan penyusunan semula sejarah rantaian bekalan semikonduktor.

Apa yang Berlaku

Pada Februari 2025, TSMC mengumumkan pelaburan tambahan sebanyak AS$100 bilion di Arizona, Amerika Syarikat, untuk pengembangan kapasiti pembuatan cip. Menurut sumber yang mengetahui perkara ini, pelaburan tersebut mungkin menyokong pembinaan empat buah kilang wafer baharu, menjadikan jumlah pelaburan TSMC di AS melebihi AS$130 bilion. Ini merupakan komitmen terbesar TSMC terhadap industri pembuatan AS susulan pengumuman pelaburan AS$12 bilion untuk pembinaan kilang 5nm pertama pada tahun 2020.

Mengapa Ini Penting

Pelaburan ini menandakan peralihan bersejarah pusat graviti pembuatan semikonduktor global dari Asia Timur ke Amerika Utara. TSMC kini merupakan pengeluar kontrak proses termaju terbesar di dunia, menguasai lebih 90% kapasiti 5nm ke bawah. Penempatan teknologi pembuatan paling canggih di AS akan secara langsung memberi kesan kepada keselamatan rantaian bekalan dan keseimbangan geopolitik dalam bidang utama seperti cip AI, GPU mewah, dan CPU.

Analisis Laluan Teknologi dan Rantaian Industri

Kesan Teknologi

Kilang baharu dijangka menggunakan proses N3 (3nm) dan N2 (2nm) TSMC, dan mungkin memperkenalkan nod A16 (1.6nm) yang lebih canggih. Halangan teknologi terletak pada penggunaan mesin litografi EUV bukaan angka tinggi (High-NA EUV dari ASML) serta penyetempatan pembungkusan termaju (seperti CoWoS, 3D SoIC). Kini kilang di Arizona telah memulakan pengeluaran besar-besaran proses N4, tetapi nod generasi akan datang memerlukan ketepatan peralatan dan bahan yang sangat tinggi.

Kesan Rantaian Bekalan

• Peralatan Hulu: ASML, Applied Materials, Lam Research, KLA dan lain-lain akan mendapat manfaat langsung daripada pesanan peralatan kilang baharu. Penghantaran High-NA EUV mengambil masa sehingga 18 bulan, yang boleh menjadi kesesakan bekalan.
• Bahan: Wafer silikon (Shin-Etsu, SUMCO), fotoresis (JSR, TOK), gas khas (Linde, Air Products) perlu membina kapasiti setempat di AS. Pada masa ini, kadar sara diri bahan semikonduktor AS kurang daripada 30%; kilang baharu akan memaksa penstrukturan semula rantaian bekalan bahan.
• Pembungkusan: TSMC telah merancang kilang pembungkusan termaju di Arizona, tetapi kapasiti pembungkusan berskala besar masih bergantung kepada Taiwan. Pada masa hadapan, ini mungkin mendorong Amkor, ASE dan lain-lain untuk mengembangkan kapasiti di AS.

Landskap Persaingan- Perkhidmatan Foundry Intel (IFS): Sebagai pemain proses termaju terbesar di Amerika Syarikat, Intel sedang menghadapi persaingan langsung daripada TSMC. Kemajuan kilang wafer mega yang dirancang Intel di Ohio tertangguh, dan pengembangan pesat TSMC akan menekan ruang pelanggan Intel. - Foundry Samsung: Kilang Samsung di Taylor, Texas masih dalam pembinaan, tetapi hasil proses lebih rendah daripada TSMC. Jurang pelaburan sebanyak $100 bilion mungkin menyebabkan Samsung semakin terpinggir dalam bidang proses termaju. - Pelanggan Cip AI: NVIDIA, AMD, Apple, Google (TPU) dan lain-lain akan menikmati perkhidmatan pembuatan yang lebih dekat dengan pusat reka bentuk, mengurangkan risiko rantaian bekalan. Tetapi pada masa yang sama, kuasa tawar-menawar TSMC meningkat, dan pelanggan mungkin menghadapi harga foundry yang lebih tinggi.

Implikasi Serantau

• Amerika Syarikat: Melangkau dari 'reka bentuk dominan' kepada 'pembuatan pulang ke tanah air', meningkatkan ketahanan keselamatan negara. Tetapi menghadapi cabaran seperti kekurangan jurutera, kos kesatuan sekerja yang tinggi, kelulusan penilaian alam sekitar, dsb.
• Taiwan, China: Kapasiti TSMC di Taiwan masih melebihi 80%, tetapi tekanan aliran keluar bakat dan modal meningkat. Pada masa hadapan, nilai teras Taiwan akan beralih kepada R&D dan pembungkusan termaju, bukan pembuatan asas.
• Korea Selatan: Samsung dan SK Hynix mungkin terpaksa meningkatkan pelaburan tempatan, tetapi jurang teknologi semakin melebar.
• Jepun: Jepun merancang pembuatan termaju melalui Rapidus dan kilang TSMC Kumamoto, tetapi proses di bawah 10nm masih bergantung kepada TSMC. Pengembangan pengeluaran AS mungkin mencairkan bahagian kapasiti termaju yang diperoleh Jepun.
• Eropah: Infineon, STMicroelectronics dan lain-lain terutamanya bergantung kepada proses matang, kesan langsung adalah kecil, tetapi tekanan geopolitik mendorong EU mempercepatkan pelaksanaan Akta Cip.

Perspektif Pelaburan

Pasaran modal bertindak balas secara kompleks terhadap peningkatan perbelanjaan modal TSMC. Dalam jangka pendek, $100 bilion akan mempercepatkan susut nilai, menekan margin kasar (dianggarkan turun daripada 53% semasa kepada 49%), tetapi dalam jangka panjang akan mengukuhkan kedudukan kepimpinan globalnya. Keterlihatan tempahan bagi pembekal peralatan (seperti ASML) dilanjutkan sehingga 2028, disyorkan untuk diberi perhatian. Kitaran pelaburan infrastruktur AI dijangka mendapat manfaat daripada jaminan bekalan yang lebih stabil.

Tinjauan Jangka Panjang

Dalam 3-5 tahun akan datang, kilang TSMC di AS akan mencapai pengeluaran besar-besaran 3nm, dan menjelang 2030 mungkin meliputi keseluruhan siri 2nm dan ke bawah. Bekalan proses termaju global akan membentuk corak dwi-pusat 'AS + Taiwan', tetapi bahagian kapasiti AS dijangka meningkat daripada kurang daripada 5% kini kepada 20%. Risiko geopolitik masih wujud: jika keadaan Selat Taiwan meningkat, kapasiti domestik AS boleh mengambil sebahagian pesanan, tetapi penggantian sepenuhnya Taiwan masih memerlukan lebih sedekad.

Analisis Rantaian Industri- Hulu: Pesanan pembekal peralatan kukuh, tetapi perlu berdepan sekatan eksport AS terhadap China (seperti embargo EUV ke atas SMIC). Pembekal bahan perlu membina kilang di AS, kos meningkat 10-15%, tetapi boleh mendapatkan jaminan kontrak jangka panjang. - Tengah: TSMC berdepan kekurangan bakat—kilang Arizona sudah mengalami masalah integrasi budaya, jurutera mahir perlu dihantar dari Taiwan. Intel mungkin merebut bakat melalui pengambilan pekerja tempatan. - Hilir: Syarikat reka bentuk cip AI boleh memendekkan jarak rantaian bekalan, mempercepatkan lelaran produk. Namun, tumpuan pembuatan meningkat, ruang tawar-menawar pelanggan mengecil.